一位资深债券交易员说：“这是一场糟糕的表演，流动性糟糕，美债标售是一个警报……危机正在悄悄酝酿。”值得注意的是，美债的流动性确实正在显著降低。

　　剑桥大学女王学院院长、专栏作家埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）周四表示，随着最激进的美联储加息周期的结束，央行将在2024年离开“中心舞台”，取而代之的是围绕经济增长和债务供应的不确定性。他说信用风险将在明年取代利率风险成为市场的“大忧虑”。

　　“储蓄已经耗尽，高利率的累积影响已经显现，”埃尔-埃里安在一次采访中说道。“2024年对全球经济来说将会比2023年更艰难。美联储对未来利率的影响将会大大减弱，但不幸的是，这并不意味着波动性会消失。你会看到债券发行和经济疲软之间的拉锯战。”

　　“我们都希望国债市场更加稳定。国债市场对许多其他市场至关重要，”埃尔-埃里安说。“每天出现8至15个基点的波动成了一种常态，这对该市场的运作、其他市场、经济以及美国在金融体系中的地位都不利。”

　　埃尔-埃里安预计，企业和政府债券供应将是收益率的关键驱动因素。